O resultado da Usiminas (USIM5) do segundo trimestre veio abaixo de nossas estimativas com um Ebitda de R$ 366 milhões (-9% na comparação com nossas estimativas, -53% na comparação trimestral; -77% na comparação anual). A companhia registrou maiores despesas com vendas, principalmente no segmento de mineração devido aos maiores volumes vendidos e às maiores taxas portuárias. As despesas com vendas do segmento atingiram R$ 116 milhões (+78% na comparação trimestral), representando 13% da receita líquida vs. 8% no primeiro trimestre. O resultado, em linhas gerais, foi ruim, significativamente abaixo das estimativas do mercado. A redução do preço do minério de ferro e do aço aliada a um menor volume vendido de aço e a custos mais altos do segmento (cash cost 12% acima do primeiro trimestre) frente ao primeiro trimestre, devido ao maior preço da placa foram os principais detratores do resultado, assim como as maiores despesas com vendas.
30 de novembro de 2023
