No primeiro trimestre, em mais um resultado robusto, a Track&Field apresentou bom crescimento de receita líquida (+77% a/a), atingindo R$ 113 milhões, com um crescimento de vendas de mesmas lojas de 56% (45% ao considerar lojas que estavam fechadas no primeiro trimestre de 2021 por causa da pandemia), superando nossas estimativas em 22%. O lucro bruto atingiu R$ 67 milhões (+66% a/a), mas houve queda de margem de 4%. A queda de margem é reflexo do mix de receitas, dado que, no primeiro trimestre de 2021, lojas próprias e e-commerce (de margem maior) tiveram maior representatividade que franquias e eventos (de menor margem). A margem bruta veio 2 p.p. abaixo de nossas expectativas. O Ebitda ajustado atingiu R$ 28 milhões (+217% a/a) e houve incremento de margem de 11 p.p., com a alta diluição de despesas mais do que compensando a queda em margem bruta, o que fez com que a margem reportada viesse consideravelmente acima de nossas expectativas (+9 p.p.). A companhia segue evoluindo em diversas iniciativas, como digitalização e omnicanalidade; novos formatos de loja e lançamentos de novas linha, como a de beach tennis.
