Em mais um trimestre marcado pela captura dos investimentos feitos em crescimento de frota, a Simpar reportou novos recordes de receita (+73% a/a) e EBITDA (+94% a/a). A companhia realizou um investimento líquido nos últimos doze meses de R$12 bilhões, dos quais 90% foram para ampliação da frota de locação nas suas controladas de capital aberto, o que sinaliza uma demanda bastante aquecida para o futuro da companhia. A Vamos foi o destaque do grupo com crescimento de dois dígitos em ambos os períodos de comparação, impulsionada pelo maior volume de contratos assinados e crescimento do yield desses contratos. Com exceção do lucro líquido, o resultado do grupo veio em linha com a visão do mercado. Do lado negativo vemos uma pressão mais forte de juros e do aumento da dívida líquida que geraram uma queda de 38% a/a do lucro líquido da Simpar. Outro ponto que chamou nossa atenção foi o running rate da alavancagem quando anualizado o EBITDA do 2T22, que encerrou em 3,1x, refletindo um aumento de 0,3x frente ao 1T22. Apesar disso muito dos investimentos ainda se transformarão em EBITDA nos próximos trimestres o que tende a reduzir a alavancagem da Simpar. Mantemos a visão compradora.
30 de novembro de 2023
