Resultado abaixo da expectativa, impactado pela queda nos preços das exportações. A receita líquida da Minerva (BEEF3) atingiu R$ 6,8 bilhões, queda de 8,9% em comparação ao mesmo período de 2021 e 16,7% abaixo das nossas estimativas, fruto do menor preço médio em dólar das exportações (-8% em comparação ao mesmo período de 2021), mas compensada parcialmente por um aumento de 5,3% no volume exportado e pela entrada das operações da Australian Lamb Company, adquirida recentemente. Apesar da reabertura da economia chinesa, o mercado asiático segue estocado e pressionando os preços de exportação da carne bovina. Destaque negativo para a Argentina (-42,7% na receita bruta) e Uruguai (-30,6% na receita bruta). O Ebitda foi de R$ 608 milhões (-17,3% em comparação ao mesmo período de 2021 e 19,3% abaixo das nossas estimativas), com uma margem de 8,9% (-0,9 p.p. em comparação ao mesmo período de 2021). Apesar de a margem bruta ter evoluído 0,8 p.p., resultado da queda do preço do gado, o aumento dos custos de frete e combustíveis impactaram negativamente em 1,2 p.p. as despesas de vendas e em 1,0 p.p. as despesas gerais e administrativas em relação à receita. O resultado líquido foi negativo em R$ 26 milhões, devido ao impacto de R$ 198,4 milhões relativo aos instrumentos financeiros de proteção cambial.
30 de novembro de 2023
