Apresentou boa evolução operacional para o 3T22, estando em linha com as nossas estimativas. O principal destaque foi a taxa de ocupação recorde em 97%, o que demonstra resiliência na demanda dos lojistas e perspectiva ainda mais positiva para o 4T22, que deve seguir o ritmo de evolução na ocupação decorrente da sazonalidade que o setor apresenta. Alinhado a um operacional mais forte, o desinvestimento em ativos contribuiu positivamente para a redução da dívida líquida/EBITDA em 0,5 p.p., se estabilizando em 0,6x. Apesar de ser o menor nível de alavancagem do setor, a fusão com a brMalls deve aumentar o nível de alavancagem da companhia. Assim, com potencial crescimento do top line afetando positivamente as demais linhas do resultado, mantemos a recomendação de compra.
30 de novembro de 2023
