A Rumo (RAIL3) apresentou um resultado em linha com as estimativas do mercado, seguindo a sazonalidade mais fraca do quarto trimestre, porém ficando dentro do guidance de 2022. A companhia apresentou crescimento de 47% no top line frente ao quarto trimestre de 2021, como consequência do aumento de volume transportado e da elevação da tarifa, que cresceu 39% no consolidado. Em nossa visão, a companhia conseguiu apresentar uma boa eficiência operacional, o que, junto com a redução no direito de passagem da MRS, manteve uma margem Ebitda saudável para o trimestre e conseguiu apresentar crescimento de 1.8 p.p. no ano. O lucro líquido foi impulsionado pelos resultados operacionais e pela venda da participação acionária de 80% na Elevações Portuárias S.A. (EPSA), superando nossas estimativas. Adicionalmente a companhia divulgou o guidance para 2023, mostrando uma elevação de 8,3% no volume médio transportado frente a 2022, 30% no Ebitda médio (ajustado à venda da participação de 80% dos terminais em Santos) e 36% no Capex médio (5% acima da nossa projeção), mostrando uma perspectiva de positiva, em linha com a estimativa de safras recordes para o ano, e capacidade de aumento de tarifas.
30 de novembro de 2023
