O resultado da Petrobras (PETR4) veio em linha com as estimativas do mercado, afetado negativamente pelo menor preço do Brent frente ao terceiro trimestre de 2022, pelo maior lifting cost e pela sazonalidade. A receita apresentou recuo de 7% no trimestre devido à queda de 12% no Brent. O mercado interno apresentou recuo de vendas de 12%. O destaque positivo das receitas foram as exportações de petróleo, que cresceram 45%. O lifiting cost do pré-sal sem afretamento registrou alta de 13%. Esses itens reduziram o Ebitda da Petrobras em 18% com queda de 7 p.p. na margem. O destaque do resultado foi o anúncio de dividendos de R$ 2,7/ação, significando um yield de 10,6%. Acreditamos que o resultado atual reflete uma política que não deve ter continuidade sob a nova diretoria da Petrobras, que assumirá o comando em abril, por isso temos uma visão mais cautelosa com a companhia.
30 de novembro de 2023
