O mercado de reposição tanto do mercado interno quanto do externo se mostra aquecido e beneficiou os resultados da Fras-le (FRAS3) no terceiro trimestre. Além da reposição, o mercado de montadoras apresentou crescimento devido à normalização do abastecimento de componentes que vinham prejudicando a produção das OEMs nos trimestres anteriores. Esses movimentos refletiram em um aumento de 25% na receita líquida em comparação com o mesmo período do ano passado, o que, junto com uma melhor gestão de suprimentos e repasses de preços, permitiu ganhos de margem para a companhia (+1,3 p.p. vs. terceiro trimestre de 2021). A companhia ainda segue capturando sinergias com a adquirida Nakata, que pode beneficiar as margens nos próximos períodos. Os resultados vieram levemente acima das nossas estimativas, devido à melhora na eficiência, que se refletiu nas margens Ebitda e líquida. Contudo, entendemos que o mercado já precificou a melhora operacional da Fras-le e, assim, mantemos a recomendação neutra.
30 de novembro de 2023
