A Neoenergia anunciou o resultado da OPA para fechamento de capital da sua subsidiária Neoenergia Pernambuco, no qual foram adquiridas ações ONs, PNAs e PNBs representativas de 9,13% do capital social por R$287 milhões. Como resultado dos acionistas que não aderiram ao leilão, restará apenas 1,22% do capital social da Neoenergia Pernambuco em circulação no mercado, o que possibilitará à companhia o fechamento de capital depois de convocada uma assembleia geral para deliberar sobre o resgate compulsório das ações remanescentes. O valuation implícito na OPA foi de R$3,1 bilhões, o que totaliza um EV de R$9,5 bilhões e um múltiplo EV/BRR de cerca de 1,7x, acima da nossa avaliação para o ativo visto o desempenho inferior ao benchmark regulatório em custos operacionais e em perdas de energia. Apesar disso, vemos a notícia como neutra pois a aquisição representa apenas 1,5% do marketcap da Neoenergia, que também poderá reduzir os custos de manutenção da companhia aberta com ações negociadas em bolsa. A Eletrobras aproveitou a OPA para vender as ações que detinha na companhia, como parte do seu plano estratégico de venda de participações minoritárias, por R$50 milhões, valor que representa menos de 0,1% do seu marketcap.
30 de novembro de 2023
