A Melnick apresentou um crescimento consistente no resultado no 4T21 quando comparado com o trimestre anterior, visto o avanço das obras e um volume de vendas mais forte, mantendo o baixo nível de distratos. Entretanto, a margem bruta foi pressionada no trimestre, ficando 3,5 p.p. abaixo das nossas estimativas, dado o aumento dos custos de construção, que em parte não foi repassado para os preços, em linha com a sua estratégia de reduzir os estoques prontos. A Melnick é uma das companhias líderes no segmento de média e alta renda no Rio Grande do Sul e está apresentando uma boa evolução dos resultados, apesar de poder ter um potencial ciclo mais desafiador nos próximos trimestres, dado o cenário de juros. Acreditamos que a reação das ações frente ao resultado deverá ser positiva, pois a margem líquida foi melhor do que esperávamos, com uma receita líquida 16% superior às estimativas.
