A prévia operacional do quarto trimestre de 2022 da Melnick (MELK3) apresentou um fraco volume de lançamentos e uma VSO consolidada em queda, atingindo 10%, mas com uma VSO dos projetos lançados consistente, em 58%. Os distratos permaneceram estáveis e em patamares baixos, mas o fato de a companhia ter lançado dois dos três projetos em formato de loteamento pode contribuir para o resultado do quarto trimestre de 2022. Em nosso entendimento, o mercado imobiliário do Rio Grande do Sul permanece desaquecido e os juros elevados devem fazer com que 2023 também seja mais um ano fraco em termos de resultados. Assim, mantemos a nossa recomendação neutra e com um aumento na taxa de desconto de 1,5 p.p. alteramos nosso preço-alvo de R$ 7,00 para R$ 5,00 para 2023.
30 de novembro de 2023
