Resultado do 2T22 da JBS foi acima das nossas expectativas de EBITDA, apresentando bons resultados em território nacional e acima de nossa perspectiva conservadora para o mercado norte americano. Estimávamos uma queda mais robusta de margem na operação norte americana e uma recuperação mais tímida de Seara. O destaque positivo foi o mercado brasileiro, tanto para JBS Brasil e Seara, com a categoria de bovinos conseguindo um aumento de receita de 10,8% mesmo com uma queda de 12% a/a no volume de abates devido a suspensão de uma planta para exportação ao mercado chinês. Já a categoria de aves apresentou um crescimento em todas as categorias e faturamento 19,5% maior no comparativo anual. Quanto ao mercado internacional, o destaque positivo foi a PPC, resultado de uma demanda aquecida nos canais de varejo e food service dos EUA mesmo com um cenário macro desafiador devido a inflação. Os pontos negativos foram as operações de suínos e bovinos na américa do norte. No caso da operação de bovinos, a alta no custo dos insumos, somado a um preço de gado mais alto devido a inversão do ciclo no país foram os principais detratores de margem na região. Já na categoria de suínos, mesmo com aumento de faturamento e margens no comparativo anual em razão de um mix de vendas com maior valor agregado, a categoria sofreu uma redução no regime de abates, ocasionando em maiores custos do animal vivo e operacionais. Além disso, uma expressiva queda nas exportações para seus principais mercados consumidores como China, Japão e Canadá, preocupam quanto a capacidade da unidade de continuar entregando margens de duplo dígito.
30 de novembro de 2023
