A Dexco (DXCO3) apresentou um fraco resultado do quarto trimestre de 2022. A deterioração do poder de compra dos consumidores e o cenário macro desafiador impactaram a geração de caixa da companhia, que, no trimestre, apresentou queima de R$ 54,5 milhões, devido à baixa evolução operacional, ao Capex de expansão da linha de negócio de revestimentos e ao investimento na LD Celulose. A receita de 2022 registrou leve crescimento em relação a 2021 (+3,9%), porém, a queda no volume vendido alinhada à suspensão temporária da produção das unidades fabris do segmento de Madeira e Revestimentos indicam um 2023 desafiador. Assim, incorporamos os números reportados em nosso modelo e revisamos o preço-alvo de R$ 26,00 para R$ 17,00, incorporando, em nossas projeções, a deterioração do ambiente macro, que eleva o custo de capital.
30 de novembro de 2023
