No 2T22 os resultados da Armac se apresentaram bem em linha com o estimado pelo mercado, com crescimento de dois dígitos t/t nas três principais linhas. Esse crescimento advém principalmente do contínuo crescimento do capex mensal (+15,8% a/a) para aumento de frota e capacidade de precificação nos contratos. A receita por ativo registrou aumento de 6% t/t mostrando uma melhor precificação já com os ativos da Bauko integrados na base. Do lado negativo vemos uma piora no grau de alavancagem, que atingiu 2,3x dívida líquida/EBITDA, porém ainda se mantém em patamar bastante saudável visto que se considerássemos o EBITDA do 2T22 anualizado a alavancagem seria de 1,62x dívida líquida/EBITDA. O ROIC apresentou um aumento sequencial de 0,9 p.p. e o ROE de 2,0 p.p. No geral vemos um resultado positivo, mas sem novidades, e com a demanda se mostrando ainda aquecida
30 de novembro de 2023
