O mercado abre hoje repercutindo uma série de protestos no Brasil e nos Estados Unidos, sem deixar de lado a tensa relação entre americanos e chineses que pode afetar o comércio global, com impacto no mercado brasileiro. A temporada de balanços continua forte e hoje deve refletir nas ações de Embraer e Cosan. Amanhã serão conhecidos os números da Braskem.
A Embraer registrou prejuízo líquido R$ 1,276 bilhão primeiro trimestre, seis vezes maior em relação ao mesmo período de 2019. Pelo critério ajustado, o prejuízo foi de R$ 433,6 milhões, alta de 88% na mesma comparação. A fabricante aeronáutica atribuiu o resultado à queda nas receitas e ao crescimento das perdas com câmbio. O Ebitda (lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização), porém, subiu 165%, para R$ 319,3 milhões. A margem Ebitda ajustada foi de 3,9% para 11,1%.
Os impactos da Covid-19 foram vistos na variação negativa do valor da participação na Republic Airways e em R$ 163,1 milhões em provisões contra inadimplência de contas a receber. Sem estes efeitos especiais, o Ebit ajustado da Embraer foi de R$ 62,6 milhões, ante os R$ 53,7 milhões negativos um ano antes. De janeiro a março, a Embraer fez 14 entregas, ante 22 no primeiro trimestre de 2019. Como já informado pela companhia, a separação das operações de Aviação Comercial no âmbito da operação com a Boeing (que não se concretizou) impactou o resultado.
Além do balanço, circula na imprensa notícia de que o Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) pode conceder empréstimo de até R$ 3,3 bilhões à companhia, recursos que poderiam ser liberados ainda em junho.
Ainda no mercado acionário, vale verificar a Carteira Eleven, que acabou de ser publicada. Nosso time avalia o terceiro estágio da pandemia no mercado. O primeiro, após o carnaval, foi marcado pelo sell-off generalizado, e durou até meados de março. O segundo estágio, um movimento de ajuste, com investidores buscando corrigir os excessos da primeira etapa. No atual, investidores tentam precificar empresas que deverão se beneficiar das mudanças de comportamento no pós-pandemia.
Dentre as blue chips, a Petrobras concluiu a venda de sete campos de produção terrestres na Bacia de Potiguar, no Rio Grande do Norte. A SPE 3R Petroleum, subsidiária da 3R Petroleum, pagou R$ 676,8 milhões pelos ativos. Esses campos produzem cerca de 5 mil barris de óleo equivalente por dia. A estatal detinha 100% de participação em todas as concessões, com exceção de Sanhaçu, na qual era dona de 50%.
Atenção ainda para o petróleo. A commodity opera com fôlego reduzido nesta manhã, em possível realização de lucros após a forte alta da sexta-feira (29), impulsionada pela afirmação do presidente americano, Donald Trump, de que trabalharia para implementar a “fase 1” do acordo comercial entre China e Estados Unidos. Há pouco, o Brent para agosto subia 0,61%, a US$ 38,07. O WTI para julho caía 0,28%, a US$ 35,39.
A Vale, por sua vez, monitora a tensão entre chineses e americanos ao passo que consegue controlar os impactos da pandemia da Covid-19 sobre as operações. Em entrevista à Agência Estado, o diretor-executivo de Ferrosos da mineradora, Marcello Spinelli, contou que o guidance (projeções) de produção de minério de ferro para este ano está mantido. Em meio à disparada dos preços globais da commodity, o mercado, especialmente na China, tem revelado preocupação com os efeitos que um agravamento da doença no Brasil pode ter sobre a cadeia de produção da Vale.
No setor de siderurgia, a CSN decidiu paralisar temporariamente o alto-forno 2, com capacidade nominal de 1,5 milhão de toneladas anuais. A companhia afirmou que a decisão foi tomada para adequar a produção à atual demanda de aço no mercado, em meio à crise causada pela pandemia de Covid-19.
Cosan também está no radar dos investidores, após informar na noite de sexta que encerrou o primeiro trimestre de 2020 com lucro líquido de R$ 102,2 milhões, queda de 74,2% sobre um ano antes. A companhia divulgou, ainda, o lucro ajustado, que no trimestre ficou em R$ 90,6 milhões, recuo de 77,4% na mesma base comparativa.
Na linha operacional, o resultado da Cosan no 1T20 veio acima das nossas expectativas devido ao forte resultado da Raízen Energia, compensando a queda na Raízen Combustível.
A Raízen Energia chama a atenção com Ebitda de R$ 1,5 bilhão no 1T20 (+67% a/a) e R$ 3,4 bilhões na safra (em linha com o guidance), apesar da forte queda do preço do etanol e resultado da estratégia acertada de postergação das vendas para o último trimestre da safra.
Lá fora, os investidores digerem uma rodada de protestos, no final de semana, nos Estados Unidos. Além das tensões geopolíticas entre os governos de Washington e Pequim, o país vê crescer as manifestações contra o racismo em diversas cidades, após George Floyd, um americano negro, ter sido morto por um policial branco em Minneapolis.
Na agenda de indicadores econômicos, destaque para o índice dos gerentes de compras (PMI) da indústria de maio pelo IHS Markit (que será tornado público às 12 horas) e dados relativos a investimentos em construção de abril pelo Departamento do Comércio.
