A Track&Field (TFCO4) apresentou resultados sólidos no segundo trimestre, com o sell out totalizando R$ 263,3 milhões no período (+18,8% na comparação anual) e same store sales de +13,2%, com destaque para a performance das lojas reformadas para o novo conceito, com lojas próprias crescendo 33,9% e franquias 34,3%. Com isso, a receita líquida atingiu R$ 155,8 milhões (+18,5%, em linha com nossas estimativas), beneficiada pelo crescimento nas vendas das lojas próprias, com impacto positivo das reformas realizadas e boa receptividade da coleção de inverno, aumento da receita de royalties, assim como bom desempenho da TFSports. O lucro bruto foi de R$ 88,9 milhões (+24,9%). No operacional, o Ebitda ajustado totalizou R$ 40,9 milhões (+41,9 milhões na comparação anual e +10,5% na comparação com nossas estimativas), com a expansão de 4,3 p.p. na margem Ebitda ante o mesmo período do ano anterior sendo explicada pela expansão da margem bruta e pela diluição de despesas. Já no bottom line, o lucro líquido atingiu R$ 26,8 milhões (+55,4% na comparação anual e +27,6% na comparação com nossas projeções), refletindo o bom desempenho nas outras linhas. Com a sólida execução e a exposição a um segmento resiliente, continuamos positivos com a tese de investimentos e mantemos nossa recomendação de compra.
30 de novembro de 2023
