Apresentou resultado acima de nossas estimativas para o 3T22, com evolução operacional relevante após trimestres mais tímidos. As vendas líquidas totalizaram R$ 151 milhões, crescimento de 87% a/a, com destaque para o desempenho das vendas de estoque, que apresentou aumento de 108% vs. 3T21, fator que consideramos positivo dado nível mais elevado de estoque pronto. Com o maior percentual de vendas advindo de estoque, a margem bruta apresentou incremento de 1,7 p.p. t/t, estando levemente abaixo do 3T21, mas em linha com as nossas estimativas. Apesar de evolução expressiva no resultado, entendemos que sob análise relativa, a relação de risco x retorno de seus pares encontra-se mais atrativa, dado o nível de desconto do setor como um todo. Assim, a recomendação segue neutra.
30 de novembro de 2023
