Ambev – ABEV3 (Neutra | R$ 16,0).
A Ambev reportou um resultado do 3T22 em linha com as expectativas de mercado, com volume, receita e Ebitda orgânicos +1,3,%, +18,9% e +10,6%, respectivamente. Do lado positivo, o volume de cerveja do Brasil ficou estável a/a mesmo considerando o volume forte do 3T21 e os aumentos de preços. A margem EBITDA também ficou estavel apesar do aumento de custos. O segmento de NAV também apresentou forte recuperação com volume +10,2% a/a e receita +35,8%. Do lado negativo, a região do CAC continua sendo impactada pela fraqueza econômica e inflação elevada, de forma que os volumes caíram 18,7% a/a. Em nossa visão, o pior momento pra a companhia já ficou pra traz, e a companhia já voltou a apresentar recuperação da sua participação de mercado com foco em produtos premium. Alem disso, os preços do alumínio já estão abaixo dos picos do início do conflito entre Rússia e Ucrânia, o que deve contribuir positivamente paradas margens da companhia nos próximos trimestres.
