O resultado do 2T22 da M. Dias Branco foi acima das nossas expectativas. Com fortes repasses de preços em todas as categorias, companhia conseguiu retornar sua margem EBITDA para duplo digito se aproximando do seu patamar histórico. A M. Dias Branco apresentou uma substancial melhora de resultado no 2T22 e bastante acima de nossas expectativas em termos de rentabilidade. A receita líquida subiu 26,2% a/a, devido ao aumento de 36% a/a no preço médio comercializado, mais do que suficiente para compensar a queda de 7% a/a em volumes. Destaque positivo para o desempenho da Piraquê, com crescimento de 44% a/a da receita líquida, superior ao crescimento de 29% do total de biscoitos. O EBITDA atingiu R$357,1 milhões, +113,5% a/a e margem EBITDA de 14,3% (+5,8pp) se aproximando aos patamares históricos da companhia. Apesar do elevado custo do trigo devido o conflito entre Rússia e Ucrânia, a companhia conseguiu melhorar seu sistema de compras e hedge, conseguindo adquirir a matéria em cerca de US$100/ton abaixo do preço de mercado. Do lado negativo, a companhia teve que aumentar seu capital de giro para assegurar o abastecimento, aumentando seus estoques em R$ 580 milhões.
30 de novembro de 2023
